כמעט כל סטארט-אפ נזקק למימון לפחות עד ההגעה למכירות ולרווחיות. לעיתים ההתרחבות והגדילה מחייבות השקעות ומימון נוסף. לכל צורת מימון והשקעה משמעויות משפטיות מהותיות ולכן אציג פה את האפשרויות באופן כללי בלבד. להתאמה למצב הרעיון והעסק שלך ולהון הנדרש כדאי לקבוע פגישה.
הון אתחול – Bootstrap
כשמימון החברה נשען אך ורק על המייסדים ללא מקור הון חיצוני, הגמישות בניהול העסק רבה ביותר אבל חושפת את המייסדים לסיכונים פיננסיים. לקראת השלבים הבאים חשוב להסדיר בהסכם כתוב את יחסי הבעלות והשליטה בין המייסדים.
הגרעין הראשוני – Seed
מימון Seed אופייני לשלב בו ההזדמנות העסקית נבדקת לפני פיתוח הגרסה הראשונית של המוצר או השירות. המימון מגיע בשלב זה מהמייסדים עצמם, מ"המשפחה והחברים" וממשקיעים אחרים המכונים "מלאכים", שהרי הרעיון עוד לא הבשיל למוצר. יש כמה אפשרויות טכניות להסדרת המימון והן:
- מימון ע"י שטר חוב – המשקיע מקבל שטר חוב נושא ריבית בתמורה להשקעתו שתוחזר לפי דרישת המשקיע או בהגעה לתאריך פידיון נקוב מראש. זו צורת המימון הפשוטה ביותר ומשתמשים בה מול המייסדים או "המשפחה והחברים" כדי לאפשר את פעילות החברה עד לזרימת ההכנסות הצפויה או עד להכנסת קרנות הון סיכון או משקיעים אחרים.
- מימון ע"י שטר חוב ניתן להמרה – המשקיע מקבל שטר חוב נושא ריבית בתמורה להשקעתו שתוחזר בהגעה לתאריך פדיון נקוב מראש. בנוסף שטר החוב יכלול את האפשרות/דרישה להמרה לחלק ממניות החברה (לפעמים בשער שכולל הנחה מסוימת או בהתאם לערך מקסימאלי כלשהו) כשעוברים לשיטת מימון תמורת בעלות.
- מימון ע"י מניות רגילות – המשקיעים מקבלים בתמורה להשקעתם נתח מהבעלות על החברה (כלומר אחוזים מהבעלות עליה) בצורה של מניות רגילות. צורה זו של מימון עלולה להגביל את היכולת להנפיק אופציות למניות רגילות במחירים נמוכים.
- מימון ע"י מניות בכורה – המשקיעים מקבלים בתמורה להשקעתם נתח מהבעלות על החברה (כמו במקרה של מניות רגילות) ובנוסף מניות הבכורה מאפשרות להם לקבל את השקעתם בחזרה (בתוספת כסף בנסיבות מסוימות) ולפני מחזיקי מניות רגילות כשהחברה נמכרת או מתפרקת.
מימון ע"י הון סיכון
כאן מדובר על השקעות גדולות יותר ע"י חברת הון סיכון אחת או יותר. בנוסף לקבלת מניות בכורה כמו במקרה הקודם, מימון הון סיכון אופייני לשלב בו החברה יכולה להציג הזדמנות עסקית משמעותית שתגדיל את ערך העסק במהירות אבל מחייבת השקעות הון נכבדות.